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大洋农业网 2022-07-26 19:58:44

节前国内豆油行情将维持弱市基调

节前国内豆油行情将维持弱市基调

9月下旬以来,国内豆油市场交投氛围异常中国2102冶团体电机公司签订山西交口兴华科技股分有限公司55万吨铝基新材料2期工程低迷,随着国际农产品市场冲高之后的掉头下行,大连商品交易所(DCE)豆油期货盘面明显下挫,恐跌心理继续弥漫于节前的油脂现货市场,贸易商谨慎观望的避险意愿有增无减。本周期间,除东北地区国产豆油价格走势横盘以外,关内大部地区的豆油报价全线跌破7000元/吨关口支撑,南方地区的一豆议价最低降至6800元/吨,这也是国内豆油市场近两个月来的最低水平。与此同时,节前终端市场的包装油、散装油销售情况总体一般,虽然贸易商的备货意愿强于8月份,但工厂反映实际成交始终未能持续放量。

今年“两节”前后,国内豆油市场“供旺需淡”格局难改,随着贸易商节前采购高峰渐入尾声期,油厂相应加快节前对库存豆油的抛售套现。现阶段而言,国际商品期货市场仍处于振荡筑底的弱市通道运行,随着“早霜”对美国新季大豆最后生长阶段的威胁下降,包括“欧美股市-美元汇率-石油期货”之间的联动风险,也使得包括豆油在内的植物油价格跟盘再探近月新低,进而奠定了节前国内豆油行情的弱市基调。其具体原因分析如下:

一、CBOT豆类期货弱势振荡,进口成本趋降打压节前国内豆油市场

上周二电子盘中,受美元加速贬值、“早霜”威胁预期利多的共同提振,美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆及其制成品期货盘面飙升旌节花属,但并未显著改善节前国内油脂市场的看空氛围。而进入本周,由于美元指数期货(USDI)跌至近一年低点徘徊整理,CBOT大豆主力0911合约再度跌落至910.00美分/蒲式耳附近,较一周前下跌30美分;其间,美盘豆油主力0912合约失守35.00美分/磅,但大盘仍位于9寒地报春月份的相对高位。

按照目前美盘期价折算,今年10月船期的进口南美大豆,到国内港口的完税成本仍高达3800元/吨,但在11月份之后,进口美国新季大豆的采购成本则降至3700元/吨不到。同样的情况也出现在进口豆油市场,今年四季度船期的进口南美毛豆油,到港完税成本位于7100元/吨-7200元/吨,中期呈现“近低远高”的排列;不过,参考目前南美市场的出口运费贴水折算,明年一季度船期的进口毛豆油成本,将回落到6900元/吨以下。

由上可见,随着进口油、籽采购成本的预期下滑,大商所(DCE)豆油期货盘面同步弱势振荡。本周,连盘豆油主力1005合约再次失守7000元/吨的关键支撑,最低下探至6850元/吨的近月次新低,这也对现货市场卖方议价心理造成进一步的打压。单就基本面而言,节前国内油脂供应相对充足,加上中间商、消费者囤货意愿明显理性,油厂表示跟盘黄金芒提价的同时仍将维持议价走货。

二、节后豆油合同预售异常低迷,国内油厂延续腾库套现策略

进入9月下旬,国内豆油市场总体销售情况仍显平淡,虽然其间受外围商品期货上扬的心理影响,终端市场“闪现”贸易商集中备货(补库为主),不过,比往年假期更长的今年“两节”市场却充斥着厂商竞相跌价的低迷氛围。本月,小包装油市场降价幅度高达15%-20%以上,部分批发商、零售商手中甚至还有今年6月份的备货压库;与此同时,散装油贸易商的节前备货意愿同样谨慎,尤其是在国际、国内市场连续跌价的现阶段。

而据了解,近一周里,节前议价拿货的买家询盘数量下降,多数油厂反映库存的国产/进口豆油供应整体充足,10月份预售的合同议价仅在7000元/吨小飞蓬。而这还不包括近两年我国政府建立日本是32%的150万吨左右的储备植物油,以及接近650万吨的临储大豆库存。本周,市场传言称,国家可能将198万吨左右的临储大豆转为地方储备,补贴相关企业每吨210元,10月份开始实施,引发业内对宏观政策调控导向的密切关注。

总之,目前来看,今年“两节”期间,我国豆油市场料将延续基本面运行特征,等待美元汇率与期货外盘走势趋于明朗,应当注意防范期、现货市场惯性探底的跌价风险市场的竞争力也会进1步的提高。但与此同时,进入四季度,国内豆油消费市场有望季节性转好,而8月份之后的进口油、籽到港供应明显下滑,市场之中潜在风险背后仍孕育着中长期的套利商机。

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